Os preços ao consumidor nos Estados Unidos sobem moderadamente; inflação subjacente forte

O aumento menor do que o esperado no índice de preços ao consumidor (CPI), divulgado pelo Departamento do Trabalho dos EUA na terça-feira, refletiu quedas nos custos de produtos e serviços de energia, incluindo gasolina e eletricidade. Mas os aluguéis continuaram rígidos e os preços dos carros e caminhões usados ​​subiram ainda mais. O relatório foi publicado enquanto as autoridades do Fed se preparavam para uma reunião de política de dois dias.

“Provavelmente seria necessária uma significativa surpresa positiva na inflação para convencer o Fed a aumentar em junho”, disse Seema Shah, estrategista-chefe global da Principal Asset Management. “No entanto, com o núcleo da inflação anual realmente subindo ainda mais em maio e vindo logo após o relatório de empregos muito forte, a reunião do Fed de julho está muito viva.”

O CPI aumentou 0,1% no mês passado, com a queda dos preços da gasolina. O CPI ganhou 0,4 por cento em abril. Nos 12 meses até maio, o CPI subiu 4 por cento. Esse foi o menor aumento ano a ano desde março de 2021 e seguiu um aumento de 4,9% em abril.

O IPC anual atingiu um pico de 9,1% em junho de 2022, que foi o maior aumento desde novembro de 1981, e está diminuindo à medida que os grandes aumentos do ano passado saem do cálculo.

Economistas consultados pela Reuters previam que o índice de preços ao consumidor subiria 0,2 por cento no mês passado e subiria 4,1 por cento na base anual.

Os dados deste mês ofereceram um quadro misto do mercado de trabalho, com as folhas de pagamento não agrícolas aumentando solidamente em maio, mas a taxa de desemprego subindo para uma alta de sete meses de 3,7 por cento, de uma baixa de 53 anos de 3,4 por cento em abril.

Economistas acreditam que a inflação gradual e a desaceleração do mercado de trabalho dão ao Fed espaço para pular um aumento da taxa de juros na quarta-feira pela primeira vez desde março de 2022, quando o banco central dos EUA embarcou em sua campanha de aperto monetário mais rápida em mais de 40 anos.

Espera-se que o Fed, que elevou sua taxa básica de juros em 500 pontos-base neste ciclo de aperto, deixe a porta aberta para novos aumentos de juros.

As ações dos EUA devem abrir em alta. O dólar caiu em relação a uma cesta de moedas. Os preços dos títulos do Tesouro dos EUA subiram.

Desaceleração econômica

Com a economia mostrando sinais de desaceleração, economistas argumentam que o Fed deveria interromper novos aumentos de juros enquanto avalia o impacto das medidas tomadas até agora para reduzir a demanda.

A inflação geral está desacelerando, graças aos custos de energia e alimentos. Os preços das commodities alimentares caíram para níveis vistos antes da invasão russa da Ucrânia em fevereiro de 2022.

A inflação, no entanto, está se mostrando rígida, excluindo essas categorias voláteis, e permanece bem acima da meta de 2% do Fed.

O chamado núcleo do índice de preços ao consumidor aumentou 0,4 por cento em maio, subindo na mesma margem pelo terceiro mês consecutivo.

Os aluguéis altos continuaram a pressionar o núcleo do IPC, com carros e caminhões usados ​​também dando um impulso. O aumento de carros e caminhões usados ​​reflete o impacto tardio dos aumentos durante o inverno e início da primavera.

Depois de maio, no entanto, o núcleo da inflação deve desacelerar, impulsionado por uma moderação nos aluguéis e uma retomada nas quedas de preços de carros e caminhões usados. A taxa de vacância de aluguel atingiu o maior nível em dois anos no primeiro trimestre, enquanto medidas independentes têm mostrado uma tendência de queda nos aluguéis.

As medidas de aluguel no IPC tendem a ficar vários meses atrás das medidas independentes. Nos 12 meses até maio, o núcleo do índice de preços ao consumidor subiu 5,3 por cento, após alta de 5,5 por cento em abril.